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雷浩斯雖然投資年資較輕，但身為價值型投資的專職投資人，其觀念、經驗及技術都不輸給其他資深專業人士。老牛建議此書適合給：(1)已於股海中翻滾多年的投資人，您是否在大盤好時小賺而在大盤壞時卻大賠出場，投資績效一直無法穩定提升;(2)投資組合像死水般，成長動能不足；(3)願意花時間研究股票，卻苦無一套進出方法。若想知道如何找好股、選好股、再存好股，推薦深入研讀此書。希望將能夠帶您逐步實現財務自由～

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『如果有人錯過機會，多半不是機會沒有到來，而是因為等待機會者沒有看見機會到來，而且機會過來時，沒有一伸手就抓住它。(羅曼·羅蘭)』

 

作者簡介：

雷浩斯：雷浩斯價值投資網

曾擔任電腦補習班老師、遊戲公司美術設計，現為專職投資人。專精價值投資體系，深入研究後應用在台股上，過去十年卻能創下年化報酬率21％的優異績效。

雷浩斯的交易策略分為長期價值存股法與中線價值波段法兩種，適合每個股市投資人學習。

著作有《雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段》、《雷浩斯教你六步驟存好股：這樣做獲利就翻倍》。

 

本書一開始說明「價值投資」之道。再來講述則是本書精華所在，如何利用三階段六步驟來”篩選標的/分析個股/進行交易”。最後是建議投資人持續精進投資技能。書中使用「財報狗」的功能來引導讀者進行選股分析。

 

• 專業投資人必備5能力：(1)個股分析；(2)紀錄績效；(3)經歷過景氣循環；(4)風險識別；(5)自主學習。目標是：「打造一個資產成長，又有現金流量的投資組合。」績效的標準是：「資產成長的金額要超過你的年薪。」

 

老牛觀點：

雖然一般投資大眾並非為專業投資人，但至少需要有「個股分析」及「風險識別」的能力，畢竟『天下可沒有白吃的午餐』。現在是拿自己的錢出來投資，千萬不能馬虎！

 

• 投資只要學習兩件事情，如何評估一家公司及如何思考市場。

 

• 價值投資法的重點就在於估算內在價值，然後找出現在股價和內在價值是否存在落差缺口，這種有利的落差缺口就是「安全邊際」。

 

• 根據投資標的不同可分為波段交易及成長投資。波段交易偏重安全邊際，成長投資偏重「護城河」。(護城河可說是別人無法模仿的公開秘密)

 

階段	技能
篩選	三大指標:ROE、自由現金流、盈餘品質
分析	下檔風險:資產負債表
	成長力道:損益表
	質化分析:護城河
交易	估價:尋找安全邊際
	決定買賣時機

 

• 公司獲利能力矩陣：以ROE(股東權益報酬率)及自由現金流當成兩象限，將公司分成A, B1, B2, C四類，分別列入觀察股名單。

獲利能力矩陣	高ROE	低ROE
高自由現金流	A類公司 近五年ROE >15% 每年自由現金流皆為正	B2類公司 近五年ROE >10% 每年自由現金流皆為正
低自由現金流	B1類公司 近五年ROE >15% 近五年自由現金累積為正	C類公司 近五年ROE >10% 自由現金流偏低

 

• 尋找成長股秘訣:營收年增率、三大利潤比率、預估EPS。

 

• 估價法：如何評估股價合理區間，這裡從最基本的本益比、盈餘殖利率，到葛林布雷公式、高登報酬率等，讓讀者能參考並加以學習。

 

老牛觀點：

學會如何能從營收、利潤比率來推估未來的EPS非常重要！挖掘出成長型公司的未來性並且藉由估價法來找出安全邊際，方能盡早進場佈局。

 

• 質化分析：此部分解說的非常完整詳盡。
  21. 收集資訊:年報、法說會、網路報告。
  21. 分析競爭強度:五力分析。
  21. 分析護城河:競爭優勢持久性。

 

老牛觀點：

年報資料常常被投資者所忽略，事實上許多相關產業資訊及公司營運資訊都在裡面，等著有心人來掏寶。

 

• 自我精進：搜尋資料、經過分析後放入個人投資資料庫中，搭配Word、Excel及Evernote來整理打造專屬投資籃。

 

老牛觀點：

Evernote能讓你數位筆記用多媒體(影像/錄音/附件)方式記錄人事地時，還能夠加上標籤進行分類。在未來思考時幫助很大，便利性很高。

 

老牛總結： 

• 雷浩斯的財報分析功力十分扎實，講述從財報中如何分析公司的「未來」競爭優勢。並以【投資好公司】的角度出發教導讀者如何選股，找到能體質良好並且能穩健成長的優質公司來存股，而非為了存股而去投資”大到不能倒”的公司。
• 質化分析的內容說明的十分清楚，尤其是對「存股族」來說，若要長期投資該家公司，更應該好好地將公司做全面健康檢查。
• 篩選股票只是第一步，請參考《試用財報狗選股》一文，初步選出的標的，不一定都能夠有好的表現，仍須進一步的「分析」內在價值，才能進入交易的階段。對財報狗的功能有興趣的朋友，可以參考『[開卷]財報狗挖好股穩賺20%』一文。
• 有關淨值比買進法，低於淨值就是買點嗎？事實上台股有600家上市櫃公司的股價都低於淨值。而作者講述好的淨值條件，而不是單以淨值比作為評斷。
• 建議大家都要有投資筆記本，因應智慧型手機便利性，目前Evernote能夠在電腦/手機上使用，讓數位筆記變得更加方便。若是不曉得如何使用，可以參考《Evernote 100個做筆記的好方法》學習。將你的靈感及創意隨時隨地記錄起來吧～

此書還有許多豐富內容值得投資人學習，老牛僅為導讀幾項重點。

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